开yun体育网‘略略作念多’如实是合理的偏向-Kaiyun网页版·「中国」开云官方网站 登录入口

　　往复员清廉举押注，好意思联储在年底前至少会实施一次幅度超旧例的降息。他们以为开yun体育网，好意思联储的战略可能会比其他市集不雅察东说念主士现在预期的更为激进。

　　与有担保隔夜融资利率（SOFR）挂钩的期权近期往复作为清楚，市集正在积攒押注——好意思联储可能在本月晚些时辰或12月的会议上降息50个基点。这一幅度跨越了现时利率互换市步地订价的两次25个基点降息。

　　尽管好意思国政府长达数周的停摆推迟了行状数据偏激他重要经济盘算推算的发布，但停摆一朝完了，大都响应经济最新气象的信息将随之公布。部分东说念主士瞻望，这些密集发布的数据将提供更多经济疲软的字据，为进一步降息提供复旧。

　　与此同期，期权往复作为清楚，国外生意垂危关系再度升温，似乎进一步促使往复员对冲降息50个基点的可能性。

　　12月到期的SOFR期权中，此类对冲往复显明增多，未平仓合约（往复员握有的新增风险敞口范围）大幅上升。12月SOFR期权的到期日为12月10日战略声明发布后的两天，使其成为押注本年剩余两次好意思联储会议后果的理念念器用。

　　本周的往复作为连接了上周的趋势。上周，往复员就买入了多项对冲“鸽派情景”的器用，举例押注降息50个基点的干系期权结构。

　　现款市集也呈现看涨方式。近期好意思国国债价钱高涨，推进好意思国两年期国债收益率跌至年内低点，接近3.5%。

　　前锋集团（Vanguard）投资组合司理约翰·马王人耶尔（John Madziyire）示意：“研讨到现时的风险均衡，‘略略作念多’如实是合理的偏向。”

　　以下是利率市集最新握仓盘算推算的汇总：

　　摩根大通造访

　　在死心10月14日的一周，摩根大通（JPMorgan Chase & Co．）对客户的造访清楚，中性握仓比例升至一个月来最高水平。同期，投资者的空头握仓下降4个百分点，多头握仓与上周握平。

　　最活跃SOFR期权

　　近几周，在2025年12月（Dec25）、2026年3月（Mar26）和2026年6月（Jun26）到期的SOFR期权中，针对“好意思联储降息旅途比现时互换市集订价更笔陡”的种种看涨期权结构需求激增。合座往复流向清楚，市集押注好意思联储可能在10月或12月的战略会议上降息50个基点。近期2025年12月期权的往复流向包括：96.50/96.5625看涨期权价差、96.50/96.625看涨期权价差，以及周一出现的96.5625/96.75看涨期权价差买入往复。

　　SOFR期权热力争

　　在2025年12月、2026年3月和2026年6月到期的SOFR期权中，96.50奉行价的握仓量仍居首位，这主要成绩于该奉行价下大都2025年12月看涨期权的握仓。近期往复流向包括：告成买入2025年12月SOFR期权（SFRZ5）的96.50看涨期权，以及买入SFRZ5 96.50/96.5625看涨期权价差和SFRZ5 96.50/96.625看涨期权价差。

　　好意思债期权偏畸

　　好意思国国债期权偏畸数据清楚，好意思国10年期国债期货“看涨期权对冲溢价”联系于“看跌期权”近期已升至4月以来的最高水平。这标明，相较于对冲国债抛售风险，往复员更景象为对冲国债高涨（即收益率下降）风险支付更高溢价。在始结尾（始终国债期权），历程往常几周“偏向看跌期权”的走势后，偏畸盘算推算已回落至接近中性水平。

新浪配合大平台期货开户 安全快捷有保险 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

累赘剪辑：于健 SF069开yun体育网